1. 영업

1-1. 주가연계 파생상품펀드

: ELD, ELS, ELF

1-1-1) 유형

| 워런트 투자형 | 워런트 : 신주인수권으로, 옵션과 유사

레버리지 효과 : 적은금액(프리미엄)으로 투자 가능
다양한 비선형 수익구조 (선물투자와 같은 선형이 아님)
원금보존 추구형 : 대부분을 채권에 투자, 이자금액만큼 워런트 매입
장외파생상품으로서 → 가격위험과 신용위험에 동시 노출 | | --- | --- | | 파생결합증권 편입형 | 원금보존추구형(대부분을 채권에 운용 - 금리민감), 원금비보존형 모두 가능 | | 장외파생상품 편입형 | Funded Swap : 원금을 상대방에게 지급 Unfunded Swap : 일정기간별로 이자만 지급(신용리스크 경감, 운용리스크 확대) | | 장내파생상품 운용형 | 규격화된 ELS를 사용하지 않고 장내파생상품을 이용 옵션의 수익구조를 복제하거나, 차익거래와 같은 기법으로 절대수익 추구 (금융공학펀드) |

1-2. 워런트

1-2-1) 워런트 수익구조

콜	상승형
풋	하락형
디지털	상승 또는 하락 시 일정한 쿠폰을 받거나 받지 못하는 구조
스프레드	특정구간 → 수익상승, 넘어가면 → 일정한 수익만
안정적이며 보수적
레인지	특정구간에 있을 때만 받음
시장등락이 줄어들거라고 예상될 때
낙아웃	일정수준(barrier)에 도달 → 기존수익 소멸
⇒ 가격이 저렴하다.
낙인	일정수준 도달 → 기존 수익 생성
⇒ 가격이 저렴하다.

1-2-2) 워런트 평가방법

평가방법
- 유럽형 : 만기에 한 번
- 미국형 : 어느때라도 OK
- 아시아형 : 수익률 평균
워런트 수익률 = 기초자산가격의 변화율 * 참여율
리베이트 : 낙아웃 시 일정수익 보장 위로금

1-3. 금리연계 파생상품펀드

투기 수요가 적고, 주로 헤지 목적으로 사용
레버리지를 이용해야하고, 공모펀드로 만들기 어렵다.
만기가 길고 발행자의 중도상환 권리가 내재됨
수익구조유형
- 레인지 어크루얼 : 금리가 일정범위 안에 머문 날짜를 계산하여 쿠폰 결정
- 스프레드 : 만기 또는 신용도가 다른 두 종목의 금리차 이용

1-4. 상품연계 파생상품펀드

낮은상관관계 ⇒ 분산효과
인플레이션 헤지 기능 (물가 방어 가능)